統計局公布3月份鋼鐵行業運行數據。2月份螺紋鋼同比增長16%，3月份螺紋鋼甚至同比增長23%。由于螺紋鋼大部分是中小企業生產，我們前期自下而上檢驗中發現河北、江蘇這些主產區建材生產商開工率飽滿，也是對同比數據作出佐證。由于螺紋鋼不存在板卷中二三次材的重復統計情況，且應用領域單一、出口較少，只能用于建筑行業，而隨后的庫存下降，價格震蕩上漲，表明建筑業近期需求強勁。建筑業是鋼鐵需求的龍頭，不僅因為其占到直接需求的50%，而且可以拉動工業如工程機械、重卡等行業用鋼需求。建筑行業回暖后，有望拉動工業板材消費繼續提供需求增量，從而推動行業開工率進一步提升，加之前期產業鏈存貨偏低，再庫存過程中會進一步推升鋼價、礦價震蕩上行。