“銀四”過半，鋼材市場表現(xiàn)依舊難以企及預(yù)期。回顧上周鋼材市場，各地鋼價依舊呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，但是上漲勢頭明顯放緩。價格的上漲帶動著社會庫存的繼續(xù)下降，但與往年相比，去庫存化速度稍顯緩慢。與此同時，伴隨市場價格上漲，鋼廠價格自然也就緊緊跟進。總體來看，目前市場表現(xiàn)并不令人滿意，伴隨著鋼價上漲遇阻，庫存壓力不可小視。與鋼材市場表現(xiàn)疲軟相似，目前國內(nèi)經(jīng)濟形勢也不容樂觀。

4月13日，國家統(tǒng)計局公布了一季度以及三月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中GDP同比增長8.1%；固定資產(chǎn)投資同比增長20.9%；進出口同比增長7.3%；M2同比增長13.4%，人民幣貸款增加1.01萬億；3月CPI回升至3.6%。這些數(shù)據(jù)據(jù)顯示出目前中國經(jīng)濟放緩，與此同時，通脹壓力依存，面臨“滯漲”風(fēng)險。

首先，GDP持續(xù)下降。一季度GDP同比增長8.1%，低于此前市場預(yù)期8.4%，增幅已是連續(xù)五個季度都在下降，足以顯示出目前中國經(jīng)濟放緩的態(tài)勢，而房地產(chǎn)投資和出口下滑是拉低GDP的主要因素。市場普遍預(yù)計，二季度經(jīng)濟增速仍將會處于下滑通道，全年可能會呈現(xiàn)一個“U”型走勢。

其次，在固定資產(chǎn)投資方面。一季度固定資產(chǎn)投資同比增長20.9%，增速比上年全年回落2.9個百分點。分析其原因，房地產(chǎn)投資下滑是主因，1-3月房地產(chǎn)投資同比增長23.5%，較去年的27.8%回落3.7個百分點。與此同時，財政投資發(fā)力，鐵路、公路等基建投資有所改善在一定程度上彌補了房地產(chǎn)投資的虧空。伴隨著溫總理的一句“投資需求也是內(nèi)需”，后期央行等七部門將出臺意見引導(dǎo)金融資源更多投向水利。

再次，在進出口方面。一季度國內(nèi)進出口同比增長7.3%，其中1-3月出口同比增長7.6%，較去年的15%大幅下降；進口同比增長6.9%。具體來看，雖然中國對俄羅斯、巴西和南非等新興經(jīng)濟體出口重新恢復(fù)增長、對美出口依然保持穩(wěn)定增長，但對日本、歐盟出口卻繼續(xù)下滑。另一方面，人民幣持續(xù)升值也對中國對外出口造成較大影響。

另外，在信貸方面。3月末M2同比增長13.4%，比上月末高0.4個百分點，比上年末低0.2個百分點；3月人民幣貸款增加1.01萬億，同比多增3320億元。8.1%，低于預(yù)期的中國首季經(jīng)濟增長速度；1.01萬億元，遠高于預(yù)期的3月新增貸款額。這兩項重要數(shù)據(jù)讓市場推導(dǎo)出一個共同的邏輯結(jié)論：經(jīng)濟下滑將促使政策繼續(xù)微調(diào)。

最后，在控制通貨膨脹當(dāng)面。就在二月份CPI相比一月份下跌超過一個多點、多方均認(rèn)為國內(nèi)宏觀調(diào)控初現(xiàn)效果之時，伴隨3月20日國內(nèi)成品油價格的上漲，3月CPI回升至3.6%，較二月份的3.2%回升4個百分點，顯示出目前國內(nèi)通脹壓力仍不可忽視，控制通脹將是一個長期的任務(wù)。

從以上數(shù)據(jù)來看，目前國內(nèi)經(jīng)濟放緩或?qū)⒗^續(xù)，通脹形勢不可小視，政府調(diào)控或?qū)⒚媾R兩難選擇。與此同時，面對經(jīng)濟環(huán)境不佳，鋼價上漲遇阻，同時當(dāng)前庫存壓力依存，預(yù)計近期國內(nèi)鋼材價格或?qū)⒄P整。